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智通財經APP獲悉，Bloom Energy(BE.US)股價在周三暴跌，一度下挫16.5%，周三收跌10.6%。此前，杰富瑞將該股評級從“持有”下調至“跑輸大盤”，并給出31美元的目標價，理由是2026年后公司增長前景不明朗，且已出現“早期過度樂觀跡象”。

以杜尚特·阿伊拉尼(Dushyant Ailani)為首的杰富瑞分析師團隊表示，Bloom Energy在前景可期的細分領域確實處于領先地位，但其眾多樂觀增長假設正面臨現實制約。當前該股估值對應2027財年預期EBITDA(息稅折舊攤銷前利潤)約31倍，已隱含對高增長的預期，而下行風險已超過進一步上漲的可能性。

分析師在報告中寫道：“在2027年及以后增長路徑不清晰的情況下，30倍的估值倍數難以合理化。”他們指出，即便采用更合理的估值倍數，其對應的業務規模“也似乎極難實現”——當前最大的爭議點在于公司簽署訂單的速度：“正如管理層此前所言，達成大型訂單需要時間。我們并非低估Bloom Energy最終實現1吉瓦以上業務規模的能力，但短期內看不到這一目標落地的可能。”

杰富瑞認為，除了包含實質性訂單數據外，該股下一個潛在催化劑將出現在2月26日——屆時Bloom Energy將披露其訂單儲備情況。但“在此之前，我們對該股的支撐位持懷疑態度”。

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