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中金發(fā)布研報稱，維持珍酒李渡（06979）目標(biāo)價11.2港元，對應(yīng)2026/27年經(jīng)調(diào)整凈利潤62x/49xP/E，現(xiàn)價對應(yīng)2026/27年52x/41x P/E，有19.8%上行空間，維持跑贏行業(yè)評級。

公司公布2025年業(yè)績，2025年實現(xiàn)營收36.50億元，同比-48.3%；歸母凈利潤5.38億元，同比-59.3%；經(jīng)調(diào)整凈利潤5.23億元，同比-68.8%，符合市場預(yù)期。目前，次高端消費場景仍待修復(fù)，公司年內(nèi)以夯實市場根基為主基調(diào)，下調(diào)2026年經(jīng)調(diào)整凈利潤58%至6.0億元，引入2027年經(jīng)調(diào)整凈利潤7.6億元，考慮公司主動大力度推進庫存去化，實際動銷表現(xiàn)好于報表，預(yù)計2027年及以后盈利反轉(zhuǎn)彈性顯著。

關(guān)鍵詞： 經(jīng)調(diào)整凈利潤 維持 目標(biāo)價 行業(yè) 評級 跑贏 對應(yīng) 李渡